Nell'antichità l'isola veniva chiamata Therasia, poi Hiera, perche' sacra al dio Vulcano; da qui, infatti, il suo nome attuale.
La conformazione è dovuta all'esistenza e alla fusione di alcuni vulcani di cui il più grande, spento, è il Vulcano della Fossa. Sebbene l'ultima eruzione sia avvenuta nel 1888 - 1890, il vulcano non ha mai cessato di dare prova della propria vitalità ed ancora oggi si osservano differenti fenomeni: fumarole, getti di vapore sia sulla cresta che sottomarini e la presenza di fanghi sulfurei dalle apprezzate proprietà terapeutiche.